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纺织品和服装行业周报:纺服周观点

发布时间:2021-09-14 14:11:25

  2021上半年受外部多重利好因素推动(新疆棉事件、全民健身计划出台等),叠加近年来国产运动服饰龙头自身产品力、品牌力提升,运动服饰板块整体呈业绩、估值双升趋势。三季度以来,考虑到新疆棉事件影响逐渐消散、国际品牌消费有所回升,以及疫情、洪水等外部扰动增加、2020 年下半年基数相对更高等负面因素,运动服饰板块整体有所回调。但我们认为:

  长期来看,运动服饰仍是服装类目下成长性、盈利性最优的板块;短期仍看好下半年本土龙头业绩兑现,建议重点关注运动服饰板块布局机会。

  推荐组合:李宁、安踏体育、特步国际、华利集团、台华新材。

  数据跟踪
  行情回顾:上周(2021/9/6-2021/9/10)上证综指、深证成指、沪深300 分别涨3.39%、涨4.17%、涨3.52%,纺织服装板块涨2.55%,在28 个一级行业板块中位列第19,其中纺织板块涨3.99%、服装板块涨1.87%。个股方面,台华新材、三房巷、中银绒业涨幅居前,中潜股份、*ST 环球、巨星农牧跌幅居前。
  行业公司动态

  行业动态新闻:1)关注 | 总成交额近5000 万元,“9.9 定制周”带来一场定制狂欢2)Lululemon 上季度净销售同比劲增61%,股价大涨13%。3)即将上市的瑞士运动品牌 On 披露最新估值:或超60 亿美元。4)数读 | 前7 月我国服装行业延续恢复性增长态势,外部形势仍不容乐观。

  重点公告: 1)健盛集团:公司股东夏可才先生截至2021/9/6,通过集中竞价方式累计减持公司股份427 万股,占公司总股本的1.09%,减持数量过半。2)太平鸟:公司股东禾乐投资截至2021/9/6,通过集中竞价方式累计减持公司股份489.89 万股,占公司总股本的1.03%,减持数量过半。3)华孚时尚:公司预计2021 年第三季度实现归母净利润1.3-1.8 亿元,前三季度实现归母净利润4.3-4.8 亿元,较去年同期均扭亏为盈。
  投资建议
  品牌服饰:2021 上半年安踏体育、李宁、特步国际等运动服饰龙头在自身产品研发设计、品牌力持续提升的背景下,受益于新疆棉事件催化下的消费需求爆发,收入、利润均快速增长,交出超预期答卷,且经营指标不断向好,折扣率维持较低水平、存货周转加快、新品占比提升,线下增长受同店驱动明显。我们认为,高景气运动服饰赛道的港股龙头持续快速内生性增长、有望享受较高龙头估值溢价。
  纺织制造:东南亚疫情再度流行有望导致订单回流,利好本土纺服产业链。
  风险提示
  数据准确性风险;疫情反复风险、消费不及预期风险;汇率波动、棉价大幅波动风险。

来源:国金证券

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