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纺织服装行业全球观察之露露柠檬:线下门店营收同增142% 公司上调FY21营收预期

发布时间:2021-09-15 09:14:02

  露露柠檬公布FY21Q2财报(2021年5月3 日-2021 年8 月1 日)。(1)收入:FY21Q2 公司实现营收14.51亿美元,同比增加60.65%,较FY19Q2 增加64.22%,主要系公司去年二季度因疫情关闭的部分线下门店恢复营业,来自门店渠道的营收增加,同时电商渠道保持增长。FY21Q2 公司线下门店收入6.95 亿美元,同比增加142.03%;电商收入5.97 亿美元,同比增加7.78%。FY21Q1 公司实现营收12.26 亿美元,同比增加88.12%。(2)归母净利润:FY21Q2 公司实现归母净利润2.08 亿美元,同比增加139.71%,较FY19Q2 增加66.47%。

  FY21Q1 公司实现归母净利润1.45 亿美元,同比增加406.27%。(3)毛利率:FY21Q2 为58.09%,同比增加3.88pct,主要系营收增加,促使折旧和租赁费用占比下降。FY21Q1 为57.10%,同比增加5.81pct。(4)销售及管理费用率:FY21Q2 为37.32%,同比减少1.77pct。FY21Q1 为40.49%,同比减少5.78pct。

  分渠道看。(1)直营店:FY21Q2 营收6.95 亿美元,同比增加142.03%,占公司总营收47.92%。(2)电商:

  FY21Q2 营收5.97 亿美元,同比增加7.78%,占公司总营收41.18%。(3)其他:FY21Q2 营收1.58 亿美元,同比增加157.28%,占公司总营收10.90%。

  分地区看。(1)美国:FY21Q2 营收9.96 亿美元,同增67.19%,营收占比68.68%。(2)加拿大:营收2.17亿美元,同增46.62%,营收占比14.92%。(3)其他:营收2.38 亿美元,同增49.23%,营收占比16.39%。

  分品类看。(1)女士产品:FY21Q2 营收9.69 亿美元,同比增加49.23%,占公司总营收66.80%。(2)男士产品:FY21Q2 营收3.63 亿美元,同比增加90.07%,占公司总营收25.03%。(3)其他品类:FY21Q2 营收1.19 亿美元,同比增加89.42%,占公司总营收8.18%。

  门店数量。FY21Q2 期末门店数为534 家,较FY21Q1 净增11 家。

  运营指标。(1)应收账款周转天数:FY21Q2 为3.46 天,同比减少0.14 天。(2)应付账款周转天数:FY21Q2为24.16 天,同比增加1.90 天。(3)存货周转天数:FY21Q2 为113.71 天,同比减少9.15 天。

  业绩展望:(1)公司上调FY21 营收预期。基于电子商务同比增长约15%、越南工厂于9 月陆续恢复生产等假设,公司预计FY21 实现收入61.9 亿美元-62.6 亿美元,高于上季度的预期58.3 亿美元-59.1 亿美元。(2)在产品创新方面,公司将于明年推出第一批使用Mylo 材料的产品。(3)公司将把MIRROR 引入加拿大市场。今年节假日公司计划开设一个新的MIRROR 电商网站,且MIRROR 店中店数量将扩张至200 家。(4)公司继续扩大门店数量,预计今年将继续净增45-65 家门店,其中国际市场预计将继续净增约35-40 家门店。
  风险提示:全球疫情不确定性风险;宏观经济不稳定性风险;消费者需求响应较慢风险;行业竞争风险。

来源:广发证券

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